Achoimre Laethúil ar an Margadh 2026.2.4

De réir na faisnéise margaidh is déanaí, is iad na príomhfhachtóirí macra seo a leanas is mó a mbíonn tionchar acu ar luaineachtaí reatha i bpraghsanna copair:

1. Athruithe ar ionchais maidir le beartas airgeadaíochta na Stát Aontaithe

Ainmniúchán Walsh ag Trump mar chathaoirleach an Chúlchiste Feidearálach: Spreagann sé ionchais sheabhaic sa mhargadh, ardaíonn sonraí boilscithe PPI na SA go gan choinne, téann an dollar chuige féin go tapa agus bíonn tionchar diúltach aige ar phraghsanna copair.

2 Gluaiseacht aninnéacs dollar

Tá tacaíocht láidir tugtha ag dollar níos laige do phraghsanna copair, ach tá comharthaí téarnaimh le feiceáil le déanaí san innéacs dollar. Tá bagairt Trump ráta taraife na Cóiré Theas a ardú ó 15% go 25%, mar aon le dóchúlacht 80% go ndúnfar rialtas SAM, tar éis éiginnteacht beartais SAM a mhéadú agus an dollar a lagú.

3 Rioscaí geopolaitiúla

Tá tionchar díreach ag an neamhchinnteacht a eascraíonn as gníomhartha geopolaitiúla na Stát Aontaithe san Iaráin agus i Veiniséala, chomh maith leis an stailc sa tSile a chuir bac ar rochtain ar an dá mhianach copair, ar tháirgeadh copair. Tá luacháil an mhargaidh ar rioscaí soláthair copair méadaithe ag na tosca geopolaitiúla seo.

4. Impleachtaí beartais trádála

Tá tionchar diúltach fós ag imní na Stát Aontaithe faoi tharaifí ar phraghsanna copair. Tá tionchar fós ag beartas na Stát Aontaithe maidir le taraif 10% a fhorchur ar allmhairí na Síne in 2025, agus tá imní an mhargaidh maidir le riosca cogaidh trádála ag méadú ó am go ham.

5. Antimpeallacht eacnamaíoch dhomhanda

Tá an timpeallacht airgeadais dhomhanda ag bogadh i dtreo i bhfad níos solúbtha. I gcoinne an chúlra seo, tá ardú tagtha ar mhór-mhargaí stoic dhomhanda i gcoitinne, agus tá borradh ginearálta feicthe ag margaí tráchtearraí freisin. Ach leis an PMI déantúsaíochta ag teacht chuici féin go dtí thart ar an líne borradh-meath 50%, níltear ag súil go gcuirfidh an BCE as an áireamh ardú rátaí úis in 2026.

6. Nasc margaidh miotal lómhar

Tá airíonna airgeadais an chopair ag téamh suas arís le déanaí, agus tá miotail lómhara ag cur isteach go mór ar phraghsanna copair. Mar gheall ar lagú tapa phraghsanna óir agus airgid, tá praghsanna copair ag titim ar luas níos tapúla.

Tá an copar faoi láthair ag céim ina bhfuil fachtóirí macra agus bunúsacha araon bullish agus bearish, agus tá meon an mhargaidh luaineach. Moltar súil ghéar a choinneáil ar threo beartais an Chúlchiste Feidearálaigh, gluaiseacht innéacs dollar SAM, agus athruithe ar rioscaí geopolaitiúla.

Bunaithe ar an bhfaisnéis mhargaidh is déanaí, déanaim an anailís agus an réamhaisnéis seo a leanas ar phraghas an chopair don chéad trí mhí eile:

An staid reatha sa mhargadh maidir le praghsanna copair

De réir sonraí SMM, ba é 101,320 yuan in aghaidh an tonna meánphraghas copair leictrealaíoch 1# ar an 3 Feabhra 2026, laghdú ón mbuaicphointe i mí Eanáir de 104,410 yuan in aghaidh an tonna. Go stairiúil, léirigh praghsanna copair treocht shoiléir aníos idir Samhain 2025 agus Eanáir 2026, ag ardú ó 86,840 yuan in aghaidh an tonna go 104,410 yuan in aghaidh an tonna.

Réamhaisnéis don chéad trí mhí eile:

ceannAn Chéad Ráithe (Feabhra – Márta): Tréimhse choigeartaithe luaineach

Raon praghsanna ionchais: 98,000-103,000 yuan/ton

Tá praghas reatha an chopair i gcéim ard-cheartúcháin, agus is iad na tosca seo a leanas is mó a mbíonn tionchar aige air:

1) Éiginnteacht maidir le beartas macra: Tá ainmniúchán Walsh mar chathaoirleach an Chúlchiste Feidearálach ag Trump tar éis ionchais seabhaic a ardú, agus tá brú curtha ar phraghsanna copair mar gheall ar an téarnamh san innéacs dollar.

A. Brú ar thaobh an éilimh: Thit ráta oibriúcháin cábla copair go 68.89% i mí na Nollag, agus cuireann praghsanna arda copair srian ar scaoileadh an éilimh iartheachtach.

B. Éagsúlacht i struchtúr fardail: Leanann fardail na SA ag ardú, ach tá fardail i réigiúin lasmuigh de na SA sách daingean

dháTréimhse chobhsaíochta agus téarnaimh luath sa dara ráithe (Aibreán):

Raon praghsanna ionchais: 102,000-108,000 yuan/tonna

De réir mar a thagann na tosca dearfacha seo a leanas chun cinn de réir a chéile:

1) Tacaíocht taobh an tsoláthair: Ardaíonn Coimisiún Náisiúnta Copair na Sile réamhaisnéis phraghais copair do 2026 go $4.95 an punt (thart ar $10,900 an tonna)

2) Rioscaí geopolaitiúla: Tá stailc sa tSile tar éis rochtain ar dhá mhianach copair a bhac, rud a bhfuil tionchar díreach aige ar tháirgeadh copair.

3) Éileamh ar an aistriú fuinnimh: Leanann ról lárnach copair i lárionaid sonraí AI agus an t-aistriú fuinnimh ghlan de bheith ag seasamh amach

Anailís ar phríomhfhachtóirí tionchair:

ceannFachtóirí tairbhiúla

1. Dlús struchtúrach soláthair: Ardaíonn Goldman Sachs a réamhaisnéis maidir le praghas copair don chéad leath de 2026 go $12,750 in aghaidh an tonna, ag lua préimh ganntanais mar gheall ar fhardail theoranta lasmuigh de na Stáit Aontaithe.

2. Ionchas go mbeidh an dollar níos laige: In ainneoin téarnamh gearrthéarmach, tacaíonn an treocht fhadtéarmach go mbeidh an dollar níos laige fós le praghsanna copair

3. Titim dhúbailte i bhfardail: Tháinig téarnamh ar fháltais díscríofa copair LME go 37%, d’fhéadfadh tuilleadh crapadh tarlú dá mbainfí na fardail uile amach.

dháFachtóirí Bearish

1. Cuireann praghsanna arda cosc ​​ar an éileamh: Tá an borradh leanúnach i bpraghsanna copair tar éis an t-éileamh anuas a laghdú go suntasach, agus tá cuideachtaí ag éirí níos cúramach ina gceannacháin.

2. Beartais mhaicreacnamaíocha a dhéanamh níos déine: Ionchais sheabhaiceacha an Chúlchiste Feidearálach agus neamhchinnteachtaí beartais trádála

3. Glacann cistí tuairimíochta brabúis: Roghnaíonn roinnt infheisteoirí iad féin a ghlasáil isteach tar éis do phraghsanna copair a bheith ard

Rabhadh Riosca:

Beidh na rioscaí seo a leanas os comhair praghsanna copair sna trí mhí atá romhainn:

- Am cruinn agus déine bheartas taraife na Stát Aontaithe

- Luas na n-athruithe beartais airgeadaíochta i bpríomhgheilleagair dhomhanda

- An tionchar iarbhír a bhíonn ag coimhlintí geopolaitiúla ar shlabhraí soláthair

Breithiúnas foriomlán: Taispeánfaidh praghsanna copair treocht titime ar dtús agus ansin ardú sna trí mhí atá romhainn, le spás teoranta tarraingthe siar gearrthéarmach, agus beidh bonn suas fós acu a thacaíonn bunúsacha an tsoláthair agus an éilimh sa mheántéarma agus san fhadtéarma. Moltar d’infheisteoirí súil ghéar a choinneáil ar athruithe i bhfardail, treochtaí macra-bheartais agus téarnamh an éilimh iartheachtach.